4月27日晚間，閱文集團(00772)發布公告，現任聯席首席執行官吳文輝等部分高管團隊成員榮退，騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文集團首席執行官和執行董事，騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執行董事。

　　對于管理團隊調整，投資圈反應敏感。4月28日早盤，閱文集團( 高開3.6%，報33.1港元，盤中最高漲幅超18%，收盤上漲14.4%，報收36.55港元。股價暴漲背后，資金樂觀看待此次調整，并充分期待騰訊系入主后的一系列升級。

　　4月28日，大摩發布最新報告稱：我們認為這意味著未來騰訊將更致力于IP的開發和運營，這將促進閱文集團、新麗傳媒和騰訊在電視劇、電影、動漫、游戲等各種數字內容的協同作用;同時，我們認為，憑借騰訊在技術創新方面的強大能力，閱文集團的付費閱讀業務也將受益。

　　外資大行花旗亦對此次管理層變動表示看好，他們指出，對此次閱文集團管理團隊變動并不是完全感到驚訝，因為閱文去年的表現一般，騰訊原本持股56.87%擁有控制權。

　　對于騰訊的團隊控制業務營運后，花旗認為，相信可促進閱文及騰訊在資識產權孵化方面有更層的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接，以及利用騰訊的技術及定位能力引入新的創新業務模式;透過與騰訊在整體數碼內容資源上有更多整合，可改善閱文變現機會，提升廣告收入機會。

　　廣發證券則更為明確地指出，新管理層將推動閱文戰略升級，“最大的行業正版數字閱讀和文學IP培育平臺” 向“更強的文學內容生態”。

　　在廣發看來，目前新麗儲備項目豐富，有較強抗風險能力;閱文是網文領導者，新管理層到位將推動公司業務升級與IP跨領域聯動，帶來新增長驅動。在現有業務框架下，預計2020~2021年在線業務收入恢復穩定增長，版權運營業務有望提速，整體運營效率有望提升，費用率下降。

　　從市場動向來看，28日當天大資金涌入閱文集團明顯，當日凈流入資金超過5748萬港元，以凈買入超大單、凈大單為主，此前閱文集團港股通持股比例亦出現微幅上升。此前投資圈普遍認為，閱文是騰訊系頗為優質一塊資產，在內容儲備、市場規模、用戶紅利上均保持優勢，穩健有余卻匱乏創新模式，期待新契機促進閱文能夠實現升級式發展。

　　2019年，閱文集團財報表現靚麗，其全年實現總收入83.5億元，同比增長65.7%，毛利潤為36.9億元，同比增長44.3%，其中傳統在線業務收入出現下滑改善，版權運營收入大漲近三倍，后者來自于新麗影業并表收入以及版權相關的自營網絡游戲及聯合投資的影視劇的收入增加。

　　在27日的內部郵件中，新任CEO程武提出了閱文升級的三個目標，包括“外展空間，在保持現有付費模式的基礎上，探索業務模式升級。”他同時強調，要內強核心，升級IP培育能力，健壯平臺，升級連接能力。

　　程武是騰訊集團副總裁和騰訊影業首席執行官，并負責集團的市場與公關部以及騰訊互動娛樂事業群的市場營銷部。2011年，程武在業界首倡以IP為核心的泛娛樂戰略，并在公司的大力支持下，推動了網絡動漫、網絡文學、影視、電競等新業務的啟動。2018年4月，程武在泛娛樂戰略基礎上，進一步提出新文創戰略構思。目前，基于騰訊的科技+文化定位，新文創已成為騰訊在文化維度的核心戰略。

　　整體而言，市場看好此次管理團隊調整后閱文與騰訊生態的戰略協同以及對傳統核心業務變現帶來的新機遇。

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