隨著國內疫情防控形勢持續向好，國內經濟運行總體平穩，市場人氣逐步旺盛，消費市場穩步回升。近期，中信建投發布香飄飄研報并表示香飄飄企業將在沖泡和即飲雙業務線的驅動下持續增長，未來發展空間巨大。

　　香飄飄緊跟消費潮流，不斷推陳出新

　　近年來，隨著國內茶飲市場規模不斷擴大，奶茶行業也實現快速增長，香飄飄自2005年，在國內開創了杯裝奶茶品類，因其方便、美味的產品特性，迅速占據了國內消費市場，現已成為整個沖泡奶茶行業的領導者。數據顯示，2019年香飄飄總營收39.78億元，同比增長22.36%，凈利潤3.47億，同比增長10.39%。其中，主力沖泡板塊發展穩健，營收增近5%至29.36億元，占總收入的73.8%。

　　盡管沖泡業務優勢明顯，但香飄飄始終堅持不斷創新，將完善產品布局標為企業發展戰略里面的重要事項。隨著消費升級驅動新式茶飲時代到來，香飄飄通過不斷深入理解市場訴求和年輕一代消費習慣后，2017年進軍即飲市場，為公司帶來高增長。在2018年7月果汁茶系列正式上市，在品類創新的基礎上，迎合消費者的時尚化、健康化、年輕化消費趨勢，這使得公司的Meco果汁茶逐漸成為新派茶飲的先行者，助力年輕消費者實現“茶飲自由”，其市場表現超預期。數據顯示，2019年實現銷售收入8.68億元，同比增長超332%。中信建投研報認為在競爭激烈的茶飲市場中，香飄飄自推出果汁茶系列以來整體呈現出上升發展的趨勢，隨著產能擴大、規模效應提高，即飲類2020年預計營收15-16億元。

　　沖泡和即飲雙驅動，產品矩陣建設完整

 

　　近年來，“杯裝奶茶領導者”香飄飄在不僅在傳統沖泡品類中累計上市數十個SKU，并逐步構建完成了經典、好料、珍珠雙拼三大系列矩陣建設，并且在以Meco、蘭芳園等主打即飲果汁茶和液體奶茶等品類中以產品創新驅動支撐銷量的高增長。

　　如今，香飄飄通過不斷優化旗下產品矩陣，持續推出爆款新品，已實現連續多年在杯裝沖泡奶茶市場占有率中保持統治地位。同時，Meco果汁茶的爆紅，香飄飄迎來新的增長點。中信建投表示香飄飄在產品不斷升級的過程中，逐步定位升級為“休閑享受型”飲品，聚焦青年消費者。公司迎合當下消費升級的大趨勢，未來的持續增長可期。

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