最近一段時(shí)間，國(guó)民奶茶第一股香飄飄公布了2019年業(yè)績(jī)報(bào)道。據(jù)報(bào)告披露，2019年香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。2019年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.78億元，同比增長(zhǎng)22.36%，達(dá)到歷史新高，凈利潤(rùn)3.47億元，同比增長(zhǎng)10.39%。其中，公司業(yè)績(jī)基石沖泡板塊實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收29.36億元，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng);即飲業(yè)務(wù)收入約10.05億元，同比增幅近140%，營(yíng)收占比達(dá)到25.3%。

　　早年間，香飄飄還只是聞名于大街小巷的沖泡奶茶品牌，而如今，香飄飄已經(jīng)憑借 “沖泡+即飲”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整成為了各個(gè)年齡段追捧的品牌，業(yè)績(jī)“護(hù)城河”沖泡板塊持續(xù)突破業(yè)績(jī)天花板，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，香飄飄即飲板塊Meco果汁茶也有力的撐起業(yè)績(jī)第二曲線，報(bào)告期內(nèi)，果汁茶系列實(shí)現(xiàn)收入8.68億元，同比增長(zhǎng)332.43%，如此快速的增長(zhǎng)率也向市場(chǎng)證明了香飄飄對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景的培育能力。

　　值得關(guān)注是，本次疫情，香飄飄的杯裝奶茶成為了很多消費(fèi)者宅家抗疫的必備物資，傳統(tǒng)奶茶店因?yàn)橐咔椴荒荛_(kāi)門營(yíng)業(yè)，消費(fèi)者出門買不到奶茶，只能在超市購(gòu)買沖泡型奶茶，多地出現(xiàn)了貨架被掃空的情況，公司在疫情發(fā)生后，迅速采取措施幫助終端恢復(fù)動(dòng)銷，將禮品裝產(chǎn)品拆解成單杯銷售，滿足了消費(fèi)者在疫情期間對(duì)于奶茶飲品的需求。這使得香飄飄的渠道庫(kù)存已達(dá)到歷史較低點(diǎn)，為新一年公司產(chǎn)品放量提供了良好的機(jī)會(huì)。

　　針對(duì)2020年香飄飄的業(yè)績(jī)期望，天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，公司面對(duì)疫情積極響應(yīng)，一定程度反映了公司的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力。隨著公司即飲板塊運(yùn)營(yíng)的不斷成熟，以及公司“固體+即飲”戰(zhàn)略的不斷深入，消費(fèi)場(chǎng)景將得到不斷擴(kuò)充，公司業(yè)績(jī)也將得到保障，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)有望順利實(shí)現(xiàn)，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　東方證券分析師也認(rèn)為，隨著疫情影響減弱、產(chǎn)品動(dòng)銷恢復(fù)，后續(xù)公司盈利有望回升至正常水平。展望未來(lái)，受益于性價(jià)比突出、與沖泡產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮、強(qiáng)流量營(yíng)銷資源等優(yōu)勢(shì)，果汁茶持續(xù)放量，加碼即飲二次創(chuàng)業(yè)值得期待，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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