根據《中長期鐵路規劃2020-2035》(征求意見),高鐵網絡將從“八縱八橫”擴展到“十縱十橫”,《國家綜合立體交通網規劃綱要(2021—2050年)》等文件也為未來一段時間國內鐵路建設進入一個新高潮奠定了基調。安信證券分析師認為,經濟周期下行背景下基建調節不斷發力,鐵路迎接交付高峰,維保后市場需求旺盛,城軌建設持續加碼,建議關注目前估值較低的軌交裝備板塊。相關上市公司國泰集團(603977)、威奧股份(605001)等迎來發展良機。

　　據了解,軌交分為大鐵路市場和城市軌道交通市場。2020年,受突發醫療事件影響,全年經濟增長承壓,逆周期調節有望發力,“新基建”成為拉動投資擴大需求的方向。新基建涉及七大領域,其中“城際高速鐵路和城際軌道交通”赫然在列。從我國人口布局來看,城市軌道交通發展潛力巨大。

　　智研咨詢發布的《2020-2026年中國城市軌道交通運營行業市場經營風險及投資價值咨詢報告》數據顯示:2020年時速250公里復興號將于近期啟動,同時疊加部分時速350公里復興號招標,2020年動車組招標采購將迎來高峰。若按照2020年高鐵新增通車里程3109公里,假設高鐵密度保持 0.83 輛/公里測算,2020年動車組保有量缺口為326 組,同時由于 2019年推遲采購影響實際采購僅121組,預計2020年采購量將同比大幅增長。

　　展望未來,隨著近兩年第二輪通車高峰來臨,動車組超標采購也將迎來高點,相關裝備市場規模廣闊。

　　A股市場,上市公司國泰集團(603977)積極抓住資本市場長足發展機遇,運用資本市場創新支付工具,通過定向發行股份、可轉債及支付現金的方式,于2019年12月成功并購國內在鐵路供電自動化系統及城市軌道交通集成服務領域具有領先地位、高成長性的太格時代,進軍快速發展的軌道交通領域,著力打造公司“民爆業務一體化+軌交電氣自動化”雙核驅動產業發展新模式,致力于形成“一主一輔一新”的產業新格局。

　　資料顯示,國泰集團主營業務為民用爆破器材的研發、生產、銷售及爆破服務一體化,是全國產品種類最齊全的民用爆破器材生產企業之一。公司主要產品為工業炸藥、工業雷管及工業索類等民用爆破器材,同時為礦山、基建項目等提供爆破服務。其收購的太格時代具備鐵路軌道交通行業供電領域自主知識產權的全產品解決方案,主要產品與服務包括鐵路供電綜合SCADA系統、鐵路供電生產調度指揮系統、軌道交通運維檢測綜合服務等。迄今為止北京太格時代產品已覆蓋全國十八個鐵路局及近三十個城市的軌道交通線路,是業內少數幾家能夠提供300-350km/h高鐵產品的供應商之一。

　　業內人士認為,國泰集團收購太格時代切入軌交行業,具有一定的協同效應。此外,國泰集團控股子公司太格時代根據業績承諾,預計2020年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7200萬元。得益于新基建相關政策,國泰集團或迎來新的業績增長點。

　　在市場上表現上,國泰集團持續走強,截至6月9日的近13個交易日內,其股價漲幅達20.17%,換手率為49.76%,備受市場資金關注。

　　另一家上市公司威奧股份主要從事軌道交通車輛配套產品的研發、生產、銷售及服務;與多家國內外軌道交通整車制造企業建立了穩定的長期合作關系,已成為行業內的領先企業。

　　中銀國際研報顯示,截至2019年底,全國共40座城市開通城市軌道交通線路,累計通車里程達6,736公里,其中地鐵5,180.6公里,占比77%。2019年當年新增974.8公里,創歷史新高。過去4年年均新增運營線路780公里,預計“十四五”期間年通車里程有望顯著抬升至1,200-1,500公里/年。由此帶動城軌裝備需求逐年遞增,相關產業鏈公司有望受益。

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