近日，恒天卓越基金峰會于海南三亞成功舉辦，本次峰會主要圍繞2021年度權益投資策略展開研討，金融行業權威專家、專業的機構合作伙伴及恒天高管團隊在研討會上就未來之投資發展機遇展開熱烈討論，剖析當下經濟現狀，展望未來經濟發展，共話財富管理之道。

　　著名經濟學家 任澤平

　　今天，我們一起回顧下著名經濟學家任澤平在會上的精彩演講。演講以中國經濟和政策展望為主題，圍繞經濟形勢、新基建及中美貿易摩擦三部分展開論述，重點內容如下：

　　關于經濟形勢

　　受益于有力的疫情防控、結構性寬松的貨幣政策及財政政策發力新基建，中國經濟恢復與發展領先全球。從GDP看，1-3季度中國GDP當季同比分別為-6.8%、3.2%和4.9%，經濟持續恢復中;從進出口看，中國工業生產恢復至正常水平，10月規模以上工業增加值同比增長6.9%。中國憑借強大的綜合產業鏈條能力，成為全球的產品供給中心。從投資方面看，固定資產投資持續回升，1-10月固定資產投資累計同比增長1.8%，10月當月同比增長12.2%。商品房投資繼續回暖，銷售邊際放緩。基建投資發力“兩新一重”，10月基建投資(含水電燃氣)當月同比增長7.3%，較上月上升2.5個百分點;拉動經濟的三駕馬車中，進出口及投資動力強勁，相比較下，消費稍顯疲軟，背后隱藏就業隱患。綜上，任澤平認為，目前國內經濟大環境雖好于全球經濟環境，但不利因素仍多，比如歐美疫情、中美貿易摩擦、居民就業壓力較大、地方財政收入下滑、小微企業更為困難等。

　　對于未來經濟發展形勢，任澤平預計，四季度貨幣政策將回歸正常化，財政政策將發力新基建領銜的“兩新一重”。下沉到具體行業，疫情常態化控制下，他看好“宅經濟”，對在線娛樂、遠程辦公、在線教育、電子商務及智能服務等新經濟發展機遇抱有期待。但是談及到對整體經濟形勢的看法，則表現得并不樂觀，他說到，市場不好的時候，所有的負面因素會疊加。無論是國內的通貨膨脹還是國際政治的不穩定風險因素，都預示著資產保值增值的必要性，未來資產配置將成為每個家庭的投資必選項。

　　關于新基建

　　演講來到第二部分，任澤平聚焦新基建，說到：“對沖疫情，最簡單有效的辦法是‘新基建’，短期有助于擴大有效需求、穩增長、穩就業，長期有助于釋放中國經濟增長潛力，培育新經濟，推動改革創新，改善民生福利。” “新基建”具有時代烙印，如果說20年前中國經濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁的話，那么，支撐未來20年中國經濟社會繁榮發展的“新基建”則是5G、人工智能、數據中心、互聯網、新能源汽車、充電樁等科技創新領域基礎設施，以及教育、醫療、社保等民生消費升級領域基礎設施。對此，任澤平提出，啟動新一輪基建，關鍵在“新”，不是四萬億重來，重走來路。新一輪基建主要應有五“新”，即：

　　新領域：由傳統基建轉向5G、人工智能及新能源等新基建;

　　新地區：新基建重點圍繞城市群都市圈建設，比如長三角、粵港澳、京津冀等;

新方式：新基建需要新的配套制度變革;

　　新主體：要進一步放開基建領域的市場準入，擴大投資主體;

　　新內涵：加強信息公開透明、改善營商環境、實行減稅等政策，以建立新激勵機制調動地方政府和企業家積極性等。

　　在確定完新一輪基建發展策略后，再來看中國基建現狀，雖然存量已居世界第一，但人均水平和質量與發達國家存在明顯差距。從能源、交通運輸、通信及醫療衛生等方面來看，中國都與歐美等發達國家存在一定差距，尤其是通信基礎設施，作為信息互聯網時代的“高速公路”，為數字經濟提供基礎設施底層支撐，是世界各國發展高科技和保障戰略安全的必爭之地。

　　從1G到5G，通信基礎設施不斷更迭，未來5G將以萬億級美元的投資拉動十萬億級的下游經濟價值，成為大國競爭的關鍵，決戰新一代信息技術。目前，中國的5G發展走在了前沿，未來，應推動以5G為代表的新型基礎設施建設，深化產學研融合，并促進5G與工業互聯網、車聯網、人工智能等垂直行業應用融合發展，加速形成5G創新生態。除了5G，任澤平還特別提到，新能源汽車的發展也值得大家持續關注。他指出，如果能夠推動新一輪改革開放，中國經濟潛力巨大，最好的投資機會在中國。原因有三：

　　1、2019年中國人均GDP為10000美元，為美國的1/6，發展潛力巨大，加之其增速平均5%-6%，為美國的2-3倍;

　　2、中國的城鎮化發展雖穩步推進，但其60.6%的數據較發達經濟體的80%還有20%左右的增長空間;

　　3、中國勞動人口基數優勢及其素質地不斷提高，人才紅利慢慢顯現，使得近年來，中國創新創業十分活躍，新經濟獨角獸企業數僅次于美國，中美獨角獸企業占全球70%。

　　投資就是投國運。國運向上是長期投資的最基本前提，經濟體有持續向上的正增長，才能保證這個國家多數企業正增長，這是投資的基本前提。中國在經歷了疫情打擊后，可以迅速控制疫情，修復經濟損傷，并且有條不紊地推進下一周期的經濟發展，其政策引導作用自不必多說，未來，中國的投資機會還會越來越多，緊跟政策導向，理清投資脈絡，跟上下一輪財富增長的腳步是投資者當前的緊要之事。

　　關于中美貿易摩擦

　　自古以來，貿易戰對國之經濟發展的影響深遠巨大，中美貿易戰在過去的幾年里愈演愈烈，一直處于膠著狀態，這樣的情況在去年達到了高潮。對于中美貿易戰，任澤平從幾張圖入手，為到場來賓展開詳細分析：

　　從圖一中美貿易差額不難看出，美國的貨物貿易逆差，中國占46%。對此，他說到，中國貢獻了美國貿易差額的一半，但是雙方卻都覺得這筆買賣自己“吃虧”，摩擦顯現。

　　圖二展示了1990-2015年間，美國制造業大幅衰落。背后主要原因在于，中國經濟的崛起，人口紅利釋放導致美國大部分的制造業外遷，很多的中部地區變成了所謂的“鐵銹州”，沒有新的工廠、就業，原來的工廠都生銹了。這進一步激化了中美貿易摩擦。

　　圖三，任澤平向大家展示了全球的經濟版圖。數據顯示，全球GDP比重：中國16% + 美國24% = 40% 。而GDP增速：中國6%左右，美國2%左右。這里，他提出一個大膽的假設，再過10年左右，中國將取代美國成為世界最大經濟體。屆時，全球經濟、貿易版圖將重新改寫，更重要的是全球的權力版圖也將重新改寫，所有的規則可能都要發生變化。他提醒到，“我們在看到中國所取得的舉世矚目成就的時候，也要清醒、冷靜、理性地看到中國跟美國巨大的差距。尤其在軍事、科技、金融等方面，我們與美國存在的差距還是非常大，中國還存在很多的成長進步空間。”知難而進是時代賦予中國的特殊使命，也是時代賦予諸如華為等優質中國企業的任務，相信未來之中國會在時代的洪流中砥礪前行，開創一個新的世界格局。

　　對于中美貿易摩擦，任澤平給出了自己的基本判斷：1、具有長期性和日益嚴峻性；2、打著貿易保護主義旗號的遏制；3、中美貿易摩擦，我方最好的應對是改革開放，做好自己的事情。對此，我們要保持清醒冷靜和戰略定力。

　　最后，任澤平表示：“我們深信市場經濟的理念已經在這個國家扎根，新一屆中國領導集體展現推進改革的勇氣和決心，我們深信經過改革轉型之后的中國經濟前景更加光明。”

　　與任澤平的看法一致，恒天對中國未來之投資持堅定的看好態度，堅信中國投資市場的潛力，同時對市場也抱有一顆敬畏之心，在不確定的時代下，用自己的專業知識及服務，幫助投資者實現財富的保值增值。

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