2025年5月，政策再次拉低市場利率，傳統(tǒng)理財渠道收益持續(xù)縮水。在此背景下，兼具保證利益與潛在分紅收益的分紅型保險產(chǎn)品成為投資者關(guān)注的焦點。中國人壽鑫益?zhèn)骷摇⑵桨灿斫鹪?025等傳統(tǒng)大公司產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，而復(fù)星保德信新推出的星福家青鸞版分紅險則以黑馬之姿迅速崛起，引發(fā)市場熱議。究竟哪一款更值得選擇，本文將對三款產(chǎn)品進行深度對比，為消費者提供選購參考。

　　一、保證利益對比：青鸞版展現(xiàn)差異化優(yōu)勢

　　保證利益部分的現(xiàn)金價值寫入合同，剛性兌付，是衡量分紅險安全性的重要指標。以30歲男性投保為例，不同繳費期下三款產(chǎn)品的現(xiàn)金價值表現(xiàn)差異顯著。

　　短期繳費場景(躉交、3年交和5年交)：星福家青鸞版的保證利益現(xiàn)金價值均位列第一。

　　中期繳費場景(6年交/10年交)：平安御享金越2025的保證利益略占上風，但青鸞版緊隨其后，保證利益僅次于平安御享金越。

　　但是青鸞版提供了更豐富的繳費選擇(含1/3/5/6/8/10/15年交)，而鑫益?zhèn)骷覂H支持1/3/5年交，御享金越2025則覆蓋1/3/5/10年交，青鸞版在滿足多元化繳費需求方面更具靈活性。

　　二、分紅利益較量：實現(xiàn)率決定收益想象空間

　　分紅實現(xiàn)率是衡量保險公司兌現(xiàn)能力的關(guān)鍵指標，根據(jù)公開數(shù)據(jù)，受2024年“限高令”的影響，平安人壽2024年6月至2025年5月期間，123款產(chǎn)品的年度平均分紅實現(xiàn)率約為35.24%，多數(shù)產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率為35.7%(數(shù)據(jù)來源：21經(jīng)濟網(wǎng)報道);中國人壽2023年紅利實現(xiàn)率均值為35%(數(shù)據(jù)來源：東吳證券研究所報告);而復(fù)星保德信在售的星福家系列分紅實現(xiàn)率達50%，且2013-2023年的分紅實現(xiàn)率均值達到110%。

　　值得注意的是，三家保險公司均屬于敢于公開披露10年以上分紅實現(xiàn)率的六大保險公司之列，其綜合實力均具備強勁市場競爭力。但在具體產(chǎn)品的含分紅利益對比上，復(fù)星保德信的實際表現(xiàn)更具優(yōu)勢。

　　三、公司實力比拼：輕資產(chǎn)模式下的后發(fā)優(yōu)勢

　　(一)輕裝上陣：無歷史高成本保單負擔

　　中國人壽和平安人壽在早期曾推出預(yù)定利率8%-10%的高成本保單，當前市場利率下行至1%區(qū)間時，仍需為這些存量保單承擔高額兌付壓力，客觀上制約了新產(chǎn)品的利益空間。而復(fù)星保德信成立于2012年，未經(jīng)歷高利率時代，無此類歷史包袱，可將更多資金用于當前產(chǎn)品的投資增值，這也是其分紅實現(xiàn)率長期領(lǐng)先的重要原因之一。

　　股東背景：雙巨頭加持構(gòu)建穩(wěn)健底盤

　　復(fù)星保德信人壽保險有限公司由復(fù)星集團與保德信金融集團合資組建。復(fù)星集團作為總資產(chǎn)8219億元的全球化產(chǎn)業(yè)集團，業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥、消費、能源、文旅等民生領(lǐng)域，為保險公司提供了多元化的產(chǎn)業(yè)協(xié)同資源。保德信金融集團則是擁有140年歷史、管理資產(chǎn)超1.41萬億美元的全球金融巨頭，其風險管理經(jīng)驗和投資能力為合資公司注入了穩(wěn)定性基因。兩大股東的“東+西”組合，形成了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的優(yōu)勢互補。

　　投資能力：穿越周期的收益安全墊

　　復(fù)星保德信的投資策略以“穩(wěn)健+長期”為核心，構(gòu)建了金字塔式資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。復(fù)保當前中長期利率債及增息策略產(chǎn)品配置占比超52%，持續(xù)為組合提供年均2.5%以上的穩(wěn)定票息收入;在久期管理維度，公司前瞻布局拉長久期策略，通過國債、地方債、政金債和鐵路線債等配置，將資產(chǎn)組合久期從2020年的7.41年延長至2024年的13.76年，當前組合中15年期以上資產(chǎn)占比達48%，有效對沖利率下行風險。

　　星福家青鸞版的崛起，打破了傳統(tǒng)大公司在分紅險市場的壟斷格局，表明消費者的關(guān)注點正從單一品牌向“產(chǎn)品利益+公司實力”的綜合考量轉(zhuǎn)變。在利率長期下行的趨勢下，具備輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、強大股東支持和卓越投資能力的保險公司，有能力為客戶創(chuàng)造可持續(xù)的長期收益。對于投資者而言，選擇分紅險時需穿透產(chǎn)品表象，從保證利益、分紅實現(xiàn)率、公司投資策略等多維度綜合評估，方能在財富保值增值的道路上做出最優(yōu)決策。

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