今年的全國(guó)兩會(huì)《政府工作報(bào)告》確定并公布了2025年我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的總體要求和政策取向。會(huì)議提出，2025年我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，進(jìn)一步拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，同時(shí)優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供了清晰的政策指引。

　　穩(wěn)預(yù)期，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。今年的《政府工作報(bào)告》提出，“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕,使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”。這一政策基調(diào)延續(xù)了2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的思路，旨在通過(guò)總量和結(jié)構(gòu)雙重功能的發(fā)揮，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2024年央行進(jìn)行了兩輪降準(zhǔn)，前后釋放約2萬(wàn)億元長(zhǎng)期資金，用于緩解銀行資金壓力，支持信貸投放，保持流動(dòng)性充裕；進(jìn)行了三輪降息，降低社會(huì)綜合融資成本，推動(dòng)企業(yè)投資和居民消費(fèi)，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。適時(shí)降準(zhǔn)降息有助于保持流動(dòng)性充裕，使貨幣供應(yīng)量、社會(huì)融資規(guī)模、經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)相匹配，適度寬松的政策取向不僅有助于緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力，還能為市場(chǎng)參與者提供穩(wěn)定的預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

　　防風(fēng)險(xiǎn)，拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能。在強(qiáng)調(diào)貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，2025年政府工作報(bào)告也著重強(qiáng)調(diào)了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性。央行在2025年金融穩(wěn)定工作會(huì)議上明確提出，“要探索拓展中央銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，豐富維護(hù)金融穩(wěn)定的政策工具箱”。這包括完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和認(rèn)定機(jī)制，強(qiáng)化科技賦能風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作框架，以及推動(dòng)建立權(quán)責(zé)對(duì)等、激勵(lì)約束相容的金融風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制等。本年度，央行將金融風(fēng)險(xiǎn)化解的重點(diǎn)放在中小銀行風(fēng)險(xiǎn)處置、政府融資平臺(tái)債務(wù)化解和房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理三個(gè)維度，這些措施有助于筑牢金融穩(wěn)定保障體系，確保金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　促轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。近年來(lái)貨幣政策工具箱不斷豐富，去年新增了互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具。截至2025年3月，互換便利共開展兩次操作，金額合計(jì)1050億元，有效提升了證券、基金、保險(xiǎn)公司等非銀機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力；共有400家A股上市公司累計(jì)披露了420單股票回購(gòu)增持貸款計(jì)劃，擬申請(qǐng)貸款金額上限合計(jì)803.04億元。目前我國(guó)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具存續(xù)10項(xiàng)，再貸款余額6.3萬(wàn)億元，央行通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)等工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持，不僅有助于引導(dǎo)金融資源向關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜，還能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　總而言之，2025年政府工作報(bào)告體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)預(yù)期、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型的多重目標(biāo)，這一系列政策舉措相互配合、協(xié)同發(fā)力，將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力，助力我國(guó)在復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中穩(wěn)步前行，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長(zhǎng)。（作者：何青，中國(guó)人民大學(xué)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶研究院高級(jí)研究員；張子婧，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院助理研究員。本文系中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金[中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助]項(xiàng)目成果[24XNN005]的階段性成果。）

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